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11月新增信贷略超市场预期，主要运城优质志达集团越来越好贡献来自于企业部门(同比+17.9%)，居民部门新增信贷同比+4.1%，表现相对较弱，银行信贷结构调整趋势较为明显。11月新增居民中长贷同比+6.8%，增速较10月有所回升，但仍弱于1-9月整体水平，与我们“Q4按揭增速放缓”的判断一致。11月全国房贷利率继续环比微增1BP，35个样本城市中首套房贷利率环比上行的城市减少8个，环比持平的城市增加7个；533家样本银行分(支)行中首套房贷利率环比下行的减少165家，环比持平的增加178家，整体来看全国房贷利率逐步趋于平稳。11月20日，LPR第四次报价，5年期LPR首降。展望后续，年末银行贷款额度较为紧张，房贷利率或保持基本平稳；进入2020年后，预计实际利率下行的影响将逐步传导至按揭市场，房贷利率或小幅回落。行业供给侧流动性压力出现短暂的边际缓解11月房企境内外合计发债930亿元，同比下降6%，环比增长68%，单月净融资573亿元。我们判断近期行业集中发债(尤其是海外债)主要来自于海外流动性改善叠加近期房企销售韧性较强，留有额度的房企积极把握窗口期，完成全年融资计划。11月房地产集合信托募集资金386亿元，环比增长14%，主要是由于信托业年末冲规模(整体募集规模环比增长35%)及部分房地产信托产品到期(主要为一季度发行)。同比来看，11月房地产集合信托募集规模下降36%，单月集合信托募集规模占比进一步下降至25%，为2018年来最低水平。整体来看，多因素叠加年末资金面需求，11月行业供给侧流动性压力出现短暂的边际缓解。展望后续，在我国经济发展换挡转型、宏观流动性相对宽松的大背景下，我们维持“行业资金面管控常态化”的判断，房企各项外部融资渠道监管仍将持续。10月末至今，AAA、AA+评级房企信用利差保持低位平稳，或显示信用下沉有所放缓。AA评级房企信用利差虽然有所收窄，但与中高评级房企间的分化仍在历史高位，投资者对于偏弱资质房企仍存较多担忧。投资建议：当前行业窄通道紧平衡，基本面平稳下行，价格趋弱，短期调控边际压力减轻。供给侧改革过程中，行业集中度持续提升，房企短期业绩兑现和中长期盈利增长持续性都将加剧分化。龙头房企业绩增长确定性较高，估值具有较强防御性，股息收益相对明显，在全球经济下行，流动性宽和“资产荒”的情况下，对于考核周期较长的大资金具备配置吸引力。建议关注A股的招保万金和H股的融创中国和中国金茂。同时考虑到全球流动性宽松和无风险利率缓步下行有利于存运城优质志达集团越来越好量物业价值重估，建议关注陆家嘴和华润置地。风险分析行业持续调控，整体销售、投资增速下行超预期；前期需求透支或棚改依赖度较高的三四线楼市存回调压力；还款高峰来临，部分中小型房企信用风险抬升。

一连串百货店的停业，留给业内的除了运城优质志达集团越来越好一声叹息，更多的则是思考面临困境和挑战。百货正在商场环境、商品服务组合、经营模式、房地产策略、新技术应用等多个方面谋求转型和突破。继青岛李沧宝莱百货闭店之后，6月15日，宝莱百货即墨店也同样难逃关店的命运。这一天，宝莱百货终止营业了。宝来百货的停业在百货业并非个例。5月5日，百盛济南店也败走麦城，4月28日，营业了8年的北京望京华堂商场正式停止营业，位于东四环的某连锁百货自去年底高区陆续停业起，至今仍未见起色，整个项目空置率已达50%。这些百货店的停业，留给业内的，除了一声叹息，更多的则是思考：这些停业的百货店，是自身位置不好，还是周边已近饱和？在网络购物兴起的当下，传统商场还有多少生存空间？内忧外困在中国零售版图中，百货这一传统业态一直占有举足轻重的地位。作为一种传统的零售渠道，百货曾经是中国国民记忆中关于消费最“高、大、尚”的具象化。然而在过去的几年，国内百货业风光不再：销售增长疲态尽显，而利润水平每况愈下。究其原因，在经过9个月的调查研究之后，世邦魏理仕7月8日发布了《演变中的中国零售业格局》系列报告之二——百货商店的发展趋势。得出这样一个结论：对于百货公司而言，飞速发展的中国经济和零售业既是巨大的机遇，同时意味着快速变化的内外部环境；这也是处在零售业变革中的百货业所面临的各种外困内忧的由来。国内经济增长减速、社零总额增长放缓；多元化零售业态的兴起，商业竞争持续升级；网络购物的迅猛发展对实体零售商形成冲击，其中传统百货受影响较大；人员和租金成本的不断上涨进一步挤占百货的利润空间四个方面是百货公司的外困。与外困相比，百货公司的内忧则更让其发展受阻。在社会商品丰富、消费者购物需求日趋多样化和体验化的今天，百货运城优质志达集团越来越好有限的经营面积在客观上制约了百货的进一步发展；国内百货长期以来对联营模式的过度依赖导致其商品经营能力弱化，利润空间被不断上升的经营成本蚕食而无能为力；自营能力不足也是国内百货千店一面的原因之一。

在十几年前、二十几年前，很多人都运城优质志达集团越来越好觉得汽车价格实在是太昂贵了，就好像是一件奢侈品一样，汽车也就和自己无缘了，可是现在呢？因为汽车厂家推出的汽车价格都比较亲民，所以能够买得起车的人也就越来越多，很多人都会给自己买一辆心仪的汽车作为自己的代步工具，既然车子买到手了，肯定要给它加油的，一辆车不加油，它就好像是废铁一般。不管你买的这辆车便宜也好，昂贵也罢，车主们肯定会对自己的爱车非常重视，舍不得自己的车子受到一丁点损坏，那么作为汽车的心脏，发动机就显得非常重要了，既然发动机是汽车的心脏，那么汽油就是汽车的血液了。我们最常见的汽油就是92号和95号汽油，这两种汽油号也是车主经常使用的。我们都知道汽油是不可再生能源，一旦经过汽车，就会排放出大量的尾气，因为现在提倡环保减排，所以很多燃油已经被淘汰了。如果说92号汽油被取消了，那么这些燃油汽车将何去何从呢？虽然说取消了传统的燃油，但是有很多地方推出了一款新的环保汽油，那就是“乙醇汽油”，虽然说“乙醇汽油”不像传统的燃油那样能够提供更猛烈的动力，可是在环保方面，“乙醇汽油”有着不可替代的优点。“乙醇汽油”是一种由粮食和各种植物纤维加工成的燃料乙醇，和普通汽油按照一定的比例形成的新型替代能源。按照一定的标准，“乙醇汽油”是用90%的普通汽油和10%的燃料乙醇调和而成的。因为乙醇含氧量比较高，所以说它在燃烧着的时候非常的充分，这样一来汽车排出的尾气就会变少，油耗也就降低了。因此国家希望通过推广使用“乙醇汽油”来替代92号汽油，从而进一步降低汽车尾气的排放。可是呢，就是因为“乙醇运城优质志达集团越来越好汽油”它的价格比传统的汽油高，所以说，它并不受车友的待见，而且车友还表示：爱车加上这种汽油，汽车的动力就不会像以前那么好了，以前100元的油能跑200公里，加了“乙醇汽油”只能跑150公里。

行业集中度提升，物业服务企业发展迎来新机遇？过去一运城优质志达集团越来越好年多，我国的信贷政策持续收紧，融资环境依旧比较严峻，多家房企瞄准前景广阔的物业赛道，纷纷拆分物业板块独立上市，拓宽融资渠道。据不完全统计，2018年以来共有多达7家房企的旗下物业公司于港股成功上市。根据最近公布的财报来看，多家广东物业企业业绩亮眼，物业服务行业发展迎来新机遇，展现了“越大越快，越快越好”的规模优势。但是，物业服务企业也面临着内部增长动力消减、经营成本持续上涨等诸多痛点和问题亟运城优质志达集团越来越好待解决。现代物业管理出现了业务多元化、技术现代化等新趋势。